Emtia dolandırıcılığı , nihayetinde asla takas edilmeyen varlıkların gelecekteki teslimi için bir sözleşme ile bağlantılı olarak herhangi bir yasa dışı para elde etme girişimi Emtia sahtekarlığı tipik olarak Chicago Ticaret Kurulu, Chicago Ticaret Borsası, New York Vadeli İşlem Borsası, MidAmerica Ticaret Borsası ve Kansas City Ticaret Kurulu gibi organize borsalarda işlem gören varlıkları içerir. Emtia dolandırıcılığı, borsaya kayıt yaptırmayan, borsa üyesi için kar elde etmek dışında ekonomik bir amaç olmaksızın işlem yapan, müşterilere yanlış veya yanıltıcı bilgi veren veya müşteri fonlarını çalan borsa üyeleriyle ilgilidir.
Vadeli işlem sözleşmeleri, bir tarafın belirli bir tarihte teslim edilecek belirli bir emtia için belirli bir fiyat ödemeyi kabul ettiği, yasal olarak uygulanabilir sözleşmeler veya sözleşmelerdir. Varlık, belirli bir miktarda mısır, soya fasulyesi, buğday, yağ, petrol veya doğal gaz olabilir veya bir hava türevi (endekse dayalı bir azaltma stratejisi) gibi bir finansal araç (kuruluşlar arasında bir parasal sözleşme) olabilir. olumsuz hava koşullarıyla ilişkili risk).
Erken vadeli işlem ticareti
Vadeli işlem ticareti 18. yüzyılda Avrupa'ya kadar izlenebilir. Hemen öncülü, "varış" sözleşmesiydi. Bu sadece malların varışlarında satın alınması için bir sözleşmedir. Örneğin, gemi kargoları genellikle limana varmadan önce “varış” esasına göre satılıyordu. Teslim sözleşmesi, 19. yüzyılda hızla genişleyen Amerika Birleşik Devletleri'ndeki tahıl ticaretinde önemli bir ihtiyacı karşıladı. Amerikan gelişiminin ilk aşamalarında tahıl fiyatları, görünüşte sonsuz bir patlama ve çöküş döngüsüne maruz kaldı. Mahsul yılının sonunda, çiftçiler pazarı tahılla doldurur ve fiyatlar büyük ölçüde düşer. Daha sonra tahıllar çürümeye bırakılacak ya da basitçe terkedilecek, çünkü fiyatlar o kadar düşüktü ki, onu pazara taşımak kaybedilen bir teklif haline geldi. Ürün yılının ilerleyen saatlerinde,kıtlıklar gelişecek ve fiyatlar düştükleri kadar dramatik bir şekilde artacaktı.
Sonuç olarak, alıcılar ve satıcılar, tahılın ne zaman ihtiyaç duyulacağına ve ne zaman mevcut olduğuna bağlı olarak, gelecekte kararlaştırılan bir fiyat ve teslim tarihinde tahıl miktarlarının ve sınıflarının teslimatı için sözleşme yaparak ihtiyaçlarını karşılamaya çalıştılar. Bu, varış veya ileriye dönük sözleşmeler yoluyla gerçekleştirildi. Kısa bir süre sonra, bu vade sözleşmelerinin piyasa fiyatlarındaki değişiklik beklentisiyle alınıp satıldığı bir uygulama geliştirildi.
Vadeli işlem sözleşmelerinin yeni bir şey olmaması gibi, dolandırıcılık da emtia piyasaları için yeni değildir. 1880'lerde, mal sahtekarlığının erken bir biçimi olan "kova dükkanları" ortaya çıktı. Bir kova dükkanı, emtialar için mevcut fiyatlar üzerinden bahis yapılabilen bir tesistir. Bahisler, herhangi bir borsada sözleşmeler olarak yürütülmez, bunun yerine, bahislerini kendi kaynakları ile dengeleyen bahisçilerin yapacağı gibi, kova dükkanının kitaplarına yerleştirilir. Başarılı bahisçilerin kazançlarını almaya geldiklerinde keşfettikleri gibi, bu tür kaynaklar çoğu zaman ne yazık ki eksikti.
Chicago Ticaret Kurulu, kepçe atölyelerinin işlemlerine tamamen bağlı olduğu piyasa fiyatlarına erişimi keserek kova dükkanlarını durdurmaya çalıştı. Bununla birlikte, kova atölyeleri, kova dükkanlarına piyasa fiyatları sağlayan diğer borsaların rekabetinin bir sonucu olarak gelişmeye devam etti. Devletler, kova dükkanlarını düzenleyen yasaları geçirmeye çalıştı. 1922'ye gelindiğinde, ne borsaların kendi kuralları yoluyla özdenetim yaklaşımının ne de eyalet yasalarının hileli kova dükkanlarını ortadan kaldırmayacağı, hatta kısıtlayamayacağı açıktı. Bu nedenle, 1922'de ABD Kongresi Tahıl Vadeli İşlemleri Yasasını kabul etti ve 1936'da Kongre vadeli işlemler piyasasında manipülasyon ve dolandırıcılığı önlemek için daha fazla yasa çıkardı.
1974'te Kongre, vadeli işlemler piyasasını düzenleme yetkisini ABD Tarım Bakanlığı'ndan yeni oluşturulan bağımsız bir ajans olan Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu'na (CFTC) devretti. CFTC, federal gözetim ile kendi kendini düzenleme yoluyla vadeli işlem borsalarının düzenlenmesine devam etti. CFTC, aldatıcı veya hileli faaliyetlerde bulunan borsa üyelerine yaptırım uygulamak için bir uygulama bölümü oluşturdu.
CTFC ve dolandırıcılık
CFTC'nin opsiyonla ilgili olmayan ilk dolandırıcılık davası, Los Angeles merkezli bir şirket olan American International Trading Company'yi (AITC) içeriyordu. 1970'lerde şirket, emtia vadeli işlem sözleşmelerinde alım satım için bir yönetilen hesap programı sundu ve 2.000 $ kadar az bir yatırım gerektiriyordu. AITC, spekülatörlere kar sözü verdi ve müşterilere yatırım yaptıklarından fazlasını kaybetmeyeceklerini garanti etti; yani, müşteriler marj çağrılarına tabi olmayacaktır. Program Los Angeles'ta geniş çapta ilan edildi. AITC yatırımlarıyla ilgili kararlar almaya dahil olan kişiler, Los Angeles finans yayın istasyonunda televizyon şovları bile düzenlediler; burada konuk yıldızlarından biri AITC'ye danışmanlık yapan Jack Savage'dı.
CFTC, Savage ve AITC'nin müşterileri dolandırmak ve dolandırmak için bir plan yürüttüğünü iddia etti. Bunun gerçekleştirilmesinin bir yolu yıkama satışıydı. AITC danışmanları, AITC için komisyon oluşturmak dışında hiçbir etkisi olmayan AITC müşterileri için ters alım ve satım emirleri girmiştir. Buna ek olarak, bir AITC danışmanı ve Savage'ın, Savage'ın AITC müşterilerinin zararına büyük karlar elde etmesine izin verecek şekilde MidAmerica Borsası katında müşteriler için önceden ayarlanmış ticarete girmeleri suçlandı. AITC ayrıca, denkleştirme işlemlerinin karlı taraflarının özkaynakları sıfırın altına düşen ve AITC'nin marj çağrılarını karşılamasını gerektiren müşterilere tahsis edildiği bir dizi "Robin Hood" işlemine girmekle suçlandı. Bu işlemlerin kâr amacı gütmeyen tarafları, pozitif öz sermaye bakiyeleri olan AITC müşterilerinin hesaplarına yerleştirildi.Bu alım satım, pozitif öz sermaye bakiyesi olan müşterilerden negatif bakiyeli müşterilere etkin bir şekilde fon aktarmıştır.
CFTC, AITC danışmanları Savage ve diğerlerine karşı ihtiyati tedbir ve idari yaptırım aldı. AITC kapatıldı ve hiçbir zaman toplanmamasına rağmen 250.000 $ 'lık medeni para cezası rıza ile verildi. Savage, CFTC tarafından alınan tedbir kararına itiraz etti. Bazı konularda başarılı olmasına rağmen, ihtiyati tedbir başka yönlerden de onaylandı.
